从其它博客中抄袭过来的，觉得很不错，放到自己地盘上备个份
一、成功投资，依赖于投资哲学
《thefive rules for successful stock investing》，中信出版社的中译本名为《股市真规则》，该书作者帕特·多尔西是著名的晨星公司的股票分析负责人。
该书的股票分析方法是建立在格雷厄姆和巴菲特学派的基础上，系统阐述了公司基本分析方法和股票估值的投资方法和原则。该书给出的挑选好股票的方法和原则的可操作性极强。
该书指出，成功的股票投资依赖于个人的训练，不依赖于别人是否赞同你。至关重要的是要有一个稳定的、有充分依据的投资哲学。
二、五项原则，能做到的不多，投资的五项原则：
（1）做好你的功课。除非你知道这个公司里里外外的详细情况，否则你就不应该购买这只股票。这是大部分投资者所不能做到的。
（2）寻找具有强大竞争优势的公司。竞争优势可以保护少部分公司在很多年中保持平均水平之上的利润率，这些公司常常是最好的长期投资对象。
（3）拥有安全边际。任何一个投资者的目标都应该是在价格低于股票价值时买入。这也是大部分投资者所不能做到的。
（4）长期持有。投资应该是一项长期的承诺，短期的交易意味着你正在玩一种失败者的游戏。
（5）知道何时卖出。最理想情况是我们应当永远持有投资，但事实是，几乎没有公司值得持有几十年。知道何时卖出一只股票，比知道何时买入股票重要。
三、应避免的7个错误：
1、虚幻的目标。
2、相信这次与以往不同。
3、陷入对公司产品的偏爱。
4、在市场下跌时惊魂失错。
5、试图选择市场时机。
6、忽视估值。
7、依赖盈利数据做分析。
四、重要财务数据分析：
竞争优势：我们要寻找的公司是那些所赚利润超过资本成本——有够产生相对于投资数量持续稳定的现金流公司。
自由现金流：（free cash flow,fcf)＝经营性现金流－资本支出现金流
自由现金流是一个公司可以每年提取但不致损害核心业务的资金。把销售额（或收入）与自由现金流分开，它将告诉你公司的每一元收入能换成超额利润的比例。如果一家公司的自由现金流在销售收入的5％左右或更多，你就找到一个印钞机器了。强大的自由现金流是一家公司有竞争优势的极好信号。
五、估值----内在的价值
如果不知道一只股票的价值，你怎么知道应付多少钱呢？内在的评估会让你关注公司的价值，而非股票的价格，内在价值使你思考今天公司产生的现金流和未来产生的现金流。
我们要长期持有一家公司需要回答以下问题：
1、什么是一只股票的价值？
欧文.费希尔等在60多年前就回答了：股票的价值等于它未来现金流的折现值，不多也不少。
2、公司能否通过一个最小的质量考验？
3、公司一直不断地赚营业利润吗？
4、公司能从经营活动中持续不断地产生现金流吗？
5、净资产收益率能保持10％以上，并且有合理的财务杠杆吗？
6、盈利增长是协调一致还是飘忽不定？
7、资产负债表有多清白？
8、这家公司产生自由现金流吗？（重中之重）
9、还有多少“其他”？（有一次性计提大笔非经营性费用的记录，就应认真分析）
10、发行在外的股票数量在过去几年明显增长了吗？
六、公司业绩增长的原因是几下的哪一方面？
1、通过出众的技术或特色创造真实的产品差别化。
2、通过一个信任的品牌或声誉创造可感知的产品差别化；
3、降低成本并以更低的价格提供相似的产品和服务；
4、通过创造高的转换成本锁定消费者；
5、通过建立高进入壁垒把竞争者阻挡在外面。