当国寿以百倍PE发行15亿股的时候，仍然一票难求。它的上市条件，是三年后193亿国家股允许在大陆A股市场上市流通，而非已有74亿可流通的H股市场。
2003年国寿集团以296亿净资产成立国寿股份时，根本没有想到当初的每股1.5元净资产，能在2006年以40元上下公开交易。在2009年12月允许193亿流通后，按那家喜欢放卫星的招商证券公司的一位罗姓研究员所说，国寿三年可看90元。耶，那一天，国资委上上下下将齐开茅台，感谢中国股市的神奇魔力，能将寻常百姓家的资产纷纷卷回国库来。
国寿值不值30还是90，不是花花同学本文关注的重点。花花考虑的是，但市场从05年的5万亿市值提升到07年初的13万亿市值时，谁占有了其中的大头？中国最大的机构投资者基金们的总盘子好象是八九千亿，再加上其他机构，再加洋鬼散民，也就3-4万亿上下的可流通市值吧，剩下的八九万亿元的大头，在大股东手里。而这些大股东中，国有的又占了绝对大头。在06年底大象起舞的过程中，笑得最开心的，又是国资委。工行中行石化人寿，四大金钢，哪一个不代表国库？
呵呵，人民当家作主的国家，滚一边去吧，那只是中学考试时的标准答案而已。因为我们不知猴年马月，那些国库的钱，才能变成我们百姓家的免费教育基金和医疗保险基金。。。。。
所以，回到标题，当行情翻了两番，当大象的股价纷纷超过H股而致大盘股发行无忧之时，尚主席已经功成名就。。。。。。。。
但，分析这个因“股改”而启动的超级行情，面对如今高PE发行顺畅的市场，面对兴业银行等因晚半年IPO而天下掉下黄金饼，面对中小板纷纷三五十倍PE交易时，是不是可以让人轻松下一个结论，从05年开始的大股东强制送股获全流通权利（股改），仅仅是一场“人为结束熊市”的闹剧而已，无非闹剧的最终导演由国家级某些部委出演。
当八九万亿大股东股票可以自由流通而中国股价不往下掉，中国证券市场市值不往下掉时，这才叫真正的牛市。
但这可能吗？国资委、中央汇金里才子如云，他们能笨到不减持工行中行去收获花旗美林吗？能笨到不减持国寿去收购安联和AIG吗？
所以如果50-200倍PE交易的国寿工行的现价是合理的，那么10倍PE还强制送股的股改肯定是错误的；如果股改是正确的，那么现在的市场绝对是泡沫的；泡沫不破，只是挤泡沫的人还没有出手而已。
赚属于自己的钱，投自己看得懂企业，是上上签。